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Colombia es menos vulnerable a crisis internacional: Asobancaria

05/09/2011 19:36 0 Comentarios Lectura: ( palabras)

En momentos en que el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM) han comenzado a advertir sobre el riesgo de que la economía mundial vuelva a entrar en recesión, si no se adoptan rápidamente mecanismos, aunque la capacidad de actuación es ahora menor que hace dos años, la Asociación Bancaria de Colombia (Asobancaria) señaló en su informe semanal que el país luce menos vulnerable que en otras ocasiones a los choques externos.

Al recapitular la situación externa, el gremio recordó que la falta de demanda en las economías industrializadas más grandes amenaza con conducirlas nuevamente a una recesión, que tarde o temprano contagiaría también a las economías emergentes y en desarrollo.

Por eso, dijo, se requiere que las posturas monetaria y fiscal en esas economías permanezcan relajadas. Sin embargo, el espacio para prolongar la laxitud es más estrecho y la tolerancia de los mercados mucho menor que antes de la recesión de 2007-2009.

"Lo más probable es que tengamos que ver una recuperación lenta, muy por debajo del crecimiento potencial y con un desempleo alto y persistente en las economías avanzadas, mientras tiene lugar el largo proceso de desapalancamiento que sigue a las crisis financieras originadas por desbordamientos de crédito, auges hipotecarios y estallidos de burbujas en los mercados de activos".

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No obstante, señaló, en Colombia el crecimiento está cerca del potencial y parece sostenible, si las condiciones externas no se deterioran gravemente, porque está balanceado, tanto por el lado de la demanda como por el de la oferta.

Los desbalances macroeconómicos son menos profundos que en anteriores oportunidades y están financiados en mayor proporción por flujos externos más estables. La deuda pública tiene un menor riesgo cambiario y se ha alargado su perfil. El programa de consolidación tiene una senda creíble que hace sostenible la deuda. La liquidez y la solvencia externas son cómodas.

Además, los regímenes monetario y cambiario permiten absorber de una manera flexible los choques externos. La tasa de cambio real está alineada con los fundamentales. La inflación es baja y estable y las expectativas inflacionarias están ancladas. Las autoridades cuentan con un marco sólido y con instrumentos más eficaces para implementar estrategias fiscales contra-cíclicas. No se han acumulado desbalances financieros protuberantes. Los auges en los mercados de activos se han moderado.

De igual manera, el crédito se expande dinámicamente, pero de una manera sostenible. Además, el sistema financiero es sólido: está bien capitalizado y holgadamente provisionado. Sin embargo, las autoridades deben persistir en el tránsito de las posturas fiscal y monetaria a posiciones neutrales. Es deseable que la estrategia fiscal apoye en mayor medida el esfuerzo contra-cíclico, que en la coyuntura actual está recargado en la política monetaria.


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Autor:
Juan Sebastián Celis Maya (3029 noticias)
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Tipo:
Reportaje
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